التضخم قد يؤثر سلبًا على مدخرات التقاعد

[هذه المقالة هي الثالثة في سلسلة من ثلاث أجزاء. الجزء الأول على التضخم والتعويضات. الجزء الثاني على التضخم وتكاليف الرعاية الصحية.]

إذااستمرت معدلات التضخم في الارتفاع خلال السنوات المقبلة، كما هو متوقع، فقد يضطر مقدمو خطط التقاعد إلى تعديل الخيارات الاستثمارية لخططهم. وبالمثل، ينبغي على المشاركين في الخطط النظر في زيادة معدلات ترحيل مدخراتهم، إن أمكن ذلك.

وكما أشير إليه في الجزء الأول من هذه السلسلة، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في شهر مايو بنسبة 5 في المائة مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، وهو أكبر ارتفاع سنوي منذ أغسطس 2008، وفقًا لما أعلنه مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) في 10 يونيو. وبالمقارنة، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 1.6 في المائة على أساس سنوي خلال عام 2020.

[تحديث: أفاد مكتب إحصاءات العمل (BLS) في 13 يوليو أن مؤشر أسعار المستهلكين ارتفع بنسبة 5.4 في المائة على أساس سنوي في يونيو 2021.]

يتوقع بعض الاقتصاديين أن يهدأ الارتفاع الأخير في الأسعار، لكنهم يحذرون من أن التضخم قد يظل مرتفعًا بشكل ملحوظ خلال السنوات المقبلة.

في حين بلغت نسبة الزيادة في معاشات الضمان الاجتماعي للمتقاعدين 1.3 في المائة لعام 2021، تشير مجلة «كيبلينجر» إلى احتمال ارتفاعها إلى 4.5 في المائة العام المقبل، في أكبر قفزة منذ عام 2008. ويعد ذلك مؤشراً على التحدي الذي يواجه حسابات 401(k)، التي لا تتكيف تلقائياً لمواكبة التضخم، على عكس الضمان الاجتماعي.

وكتبت كيلي لافين، نائبة رئيس قسم الأسواق المتقدمة في شركة أليانز للتأمين على الحياة، على موقع «كيبلينجر» الإلكتروني:«حتى معدل تضخم يبلغ 3 في المائة قد يعني أن تكاليف المعيشة قد تتضاعف في غضون 24 عامًا». وأضاف: "لا عجب إذن أن أكثر من نصف الأمريكيين (57 في المائة) قلقون من أن التضخم سيجعل نفقات التقاعد الأساسية غير ميسورة"، مستشهداً بدراسة Allianz Life لعام 2020 حول الاستعداد لمخاطر التقاعد، والتي شملت ردود 1000 بالغ أمريكي.

[تحديث: استنادًا إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو، تتوقع رابطة كبار السن أن ترتفع استحقاقات الضمان الاجتماعي بنسبة 6.1 في المائة في عام 2022، أي ما يقارب خمسة أضعاف نسبة زيادة تكلفة المعيشة البالغة 1.3 في المائة في يناير 2021. ووفقًا لما أوردته مجلة «إنفستمنت نيوز»، «إذا استمرت الاتجاهات التضخمية الحالية حتى شهر سبتمبر،فقد يؤدي ذلك إلى أكبر زيادة سنوية في تكلفة المعيشة في استحقاقات الضمان الاجتماعي منذ عام 1983».]

اعتبارات خطة 401(k)

وقال روبرت جانسون، نائب الرئيس الأول لإدارة الثروات ومدير المحافظ الأول في شركة GCG Financial المتخصصة في وساطة المزايا، وهي إحدى شركات Alera: "بالنسبة للموظفين الذين يدخرون أموالهم من خلال خطط 401(k) أو خطط المساهمة المحددة المماثلة، فإن المشاركين يشعرون حاليًا بتأثير ارتفاع التضخم على المدى القصير، حيث تسبب التضخم في ارتفاع أسعار الفائدة وانخفاض قيمة صناديق السندات". 

وأشار إلى أنه "على المدى الطويل، إذا استمر التضخم، فسيتعين على المستهلكين زيادة مدخراتهم لمواجهة ارتفاع أسعار السلع والخدمات في المستقبل".

وفقًا لشركة الاستثمار TIAA، ينبغي على رعاة الخطط "التأكد من أن محفظة استثماراتهم مصممة بشكل مناسب للتعامل مع الظروف المتغيرة للسوق، مثل ارتفاع أسعار الفائدة". وعندما يقوم رعاة الخطط بمراجعة قائمة الاستثمارات الخاصة بخططهم، "قد يرغبون في ... النظر في الآثار المترتبة على ارتفاع أسعار الفائدة، وما إذا كانت خياراتهم الاستثمارية تتناسب مع هذه الظروف السوقية".

"ضع في اعتبارك الآثار المترتبة على ارتفاع أسعار الفائدة، وتأكد مما إذا كانت خياراتك الاستثمارية تتناسب مع هذه الظروف السوقية."

قد تنص الخطط على إضافة أدوات التحوط ضد التضخم، مثل صناديق سندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPs)، على سبيل المثال.

عند تقييم الأداء المحتمل لصناديق الاستثمار ذات التاريخ المستهدف في بيئة تتسم بارتفاع أسعار الفائدة، نصحت TIAA الجهات الراعية للخطط بـ«النظر في مسار التوزيع التدريجي للصندوق»، أي الطريقة التي يتغير بها مزيج الأسهم والسندات مع اقتراب تاريخ التقاعد المستهدف. على سبيل المثال، «قد يوفر التخصيص الأكبر للأسهم في مسار التوزيع التدريجي أداءً أقوى عند ارتفاع أسعار الفائدة، بالإضافة إلى المساعدة في معالجة مخاطر طول العمر»، وهي خطر استنفاد مدخرات التقاعد قبل الوفاة.

كتب كريس كاروسا، كبير المحررين المساهمين في موقع FiduciaryNews.com: "لقد مر وقت طويل جدًا منذ أن اضطررنا إلى القلق بشأن التضخم، لدرجة أن الناس ربما نسوا كيفية التعامل معه فيما يتعلق باستثماراتهم التقاعدية". ولمساعدة المشاركين في الخطة على إدراج التضخم في تخطيطهم للتقاعد، نصح كاروسا بأن "يجب على رعاة الخطة الالتزام بالبساطة وترك الأمر لمقدمي الخدمات لتحديد ما إذا كان من المنطقي" تعديل قوائم استثمارات 401(k) الخاصة بهم، وإذا كان الأمر كذلك، ما هي التغييرات التي قد تكون حكيمة.

قضايا خطط التقاعد

أما بالنسبة لخطط المعاشات التقاعدية المحددة المزايا، فالوضع مختلف.

قال براين دونوهيو، الشريك في شركة «أكتوبر ثري» الاستشارية المتخصصة في خطط التقاعد: «إن ارتفاع معدلات التضخم، في حال استمراره، سيؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة، مما سيؤدي بدوره إلى خفض التزامات صناديق التقاعد [المدفوعات المستقبلية التي يتعين على صندوق التقاعد سدادها]، وهو ما يمثل خبراً ساراً للجهات الراعية لصناديق التقاعد».

كما أن أسعار الفائدة ترتبط بعلاقة عكسية مع مدفوعات المعاشات التقاعدية التي تُدفع دفعة واحدة؛ فعندما ترتفع أسعار الفائدة، ينخفض مبلغ المدفوعات التي تُدفع دفعة واحدة.

وأشار إلى أن "معدل تضخم مؤشر أسعار المستهلكين خلال العام الماضي بلغ 5 في المائة، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الفائدة"، مضيفًا أن الالتزامات المالية لخطة التقاعد النموذجية قد انخفضت بنحو 5 في المائة منذ بداية عام 2021.

وقال دونوهيو: "بقدر ما تكون التزامات الخطة غير ممولة، فإن انخفاض هذه الالتزامات يؤدي مباشرة إلى تحسين صافي قيمة الشركة".

وأشار إلى أن ارتفاع معدلات التضخم وأسعار الفائدة قد يقلل من عائدات الاستثمار في الخطة، "ولكن ربما ليس بنفس القدر الذي تقلل به الالتزامات".

[الأجزاء الأخرى من هذه السلسلة هي: «عودة التضخم ستؤثر على الأجور » و«التضخم وعوامل أخرى تدفع تكاليف الرعاية الصحية إلى الارتفاع».]